《金基研》秋挚/作者杨起超时风/编审
二十世纪七十年代以来，随着社会经济发展水平的不断提升、人口预期寿命的不断延长和化学工业技术水平的不断进步，医药产业逐步从依附于化学工业的传统中独立出来，形成了新的产业体系。近年来，医药产业规模迅速扩大，其增长速度远高于同期全球经济增长速度，已经成为全球经济的支柱性产业。
近年来，诚达药业股份有限公司（以下简称“诚达药业”）的表现颇为抢眼。在业绩上，诚达药业营收稳增、净利润爆发式增长，毛利率攀升，盈利能力突出。同时，诚达药业凭借核心的工艺技术，满足了产品开发和生产的多样化需求，持续的研发创新，先后获得“国家重点新产品”、“国家火炬计划项目”、“国家商务部研发项目”等多项国家级和省级科研成果及荣誉。
一、坚持深耕医药CDMO领域，医药中间体和左旋肉碱收入占比超九成
自年成立以来，诚达药业主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体CDMO服务，并从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。诚达药业坚持深耕医药CDMO领域，在药物临床试验和商业化阶段为客户提供关键医药中间体的工艺研发及优化、质量研究和定制生产等服务。
根据招股书，医药中间体和左旋肉碱是诚达药业的主要产品，诚达药业的主营业务收入主要来自于医药中间体和左旋肉碱，收入合计占比超9成，近年来营业收入逐年增长。
其中，医药中间体，包括抗感染类药物中间体、神经类药物中间体、抗肿瘤类药物中间体、兽药类药物中间体、其他类医药中间体。
-年及年1-6月，诚达药业主营业务收入分别为2.03亿元、2.94亿元、3.73亿元、1.95亿元，主营业务收入呈上升趋势。
其中，-年及年1-6月，诚达药业来自医药中间体的收入分别为0.9亿元、1.53亿元、1.92亿元、0.84亿元，占当期主营业务收入的比例分别为44.5%、52.26%、51.47%、43.33%；同期，诚达药业来自左旋肉碱的收入分别是0.98亿元、1.2亿元、1.62亿元、0.99亿元，占当期主营业务收入的比例分别为48.15%、40.77%、43.5%、50.77%。
同期，医药中间体和左旋肉碱的收入合计占诚达药业主营业务收入的比例分别为92.65%、93.03%、94.97%、94.1%。
近几年，诚达药业医药中间体的产销率超五成，产品需求旺盛，带动了营业收入持续增长。
-年及年1-6月，医药中间体的产量分别为.59吨、.71吨、.99吨、.56吨，对外销售的销量分别为.01吨、.78吨、.57吨、96.71吨。
-年及年1-6月，左旋肉碱的产量分别为1,.39吨、2,.38吨、2,.28吨、1,.08吨，对外销售的销量分别为.81吨、.11吨、.16吨、.6吨。
可见，-年，诚达药业两大主要产品医药中间体、左旋肉碱产量逐年攀升，且销量也总体上升趋势，且诚达药业的主营业务收入快速增长，其业务竞争力强。
二、下游行业需求旺盛，医药行业可持续发展空间广阔
随着医药消费需求快速发展，国内医药市场规模呈现快速增长的一面。
国内医药市场规模从年的14,亿元增长至年的16,亿元，年受疫情影响，其市场规模有所下降，降为14,亿元。预计年国内医药市场规模将进一步达到19,亿元。
据IQVIA统计，年，美国、欧洲五国、日本、加拿大、韩国、澳大利亚等发达国家的医药市场规模合计为亿美元，占全球市场的比例高达66%；年-年，发达国家医药市场规模的年均复合增长率约为3.8%，略低于全球平均增长水平。预计到年-年，发达国家医药市场规模仍将保持每年2%-5%左右的增长，到年预计将达到9,-10,亿美元。
经过二十多年的积累，诚达药业所服务的终端药物涉及抗肿瘤、艾滋病、乙肝、丙肝、骨髓纤维化、癫痫、帕金森症等多个治疗领域。诚达药业服务的终端定制客户包括Incyte、Helsinn、礼来/Evonik、Gilead、GSK等跨国制药企业。左旋肉碱系列产品方面，诚达药业是全球左旋肉碱系列产品的主要供应商之一，诚达药业产品出口全球30多个国家，具有国际市场竞争力。
医药行业的合作模式普遍偏复杂，诚达药业CDMO业务也采用了不同的业务合作方式，一方面，直接与终端客户对接建立合作关系，另一方面，也会通过与AlfaChemicalsSA（以下简称“ALFA”）、上海长森药业有限公司（以下简称“上海长森”）等商业伙伴的合作与终端定制客户建立业务关系。
-年及年1-6月，诚达药业通过ALFA和上海长森拓展了与部分终端定制客户的业务。其中，ALFA先后指定了江苏汇鸿国际集团土产进出口股份有限公司（以下简称“江苏汇鸿”）、江苏艾睿作为其在国内业务的进出口代理商，部分定制产品通过江苏汇鸿、江苏艾睿销售给ALFA，继而销售给终端定制客户。
此外，近年来，消费者日渐增强的健康保健意识推动了左旋肉碱市场需求的增长。
年，全球左旋肉碱市场规模为1.72亿美元，根据TheInsightPartners预测，年至年，左旋肉碱市场规模将保持4.79%的复合增长率，年，全球市场规模将达到2.63亿美元。
从下游应用领域来看，保健产品是左旋肉碱最为主要的应用领域，年占市场容量的比例为47.25%。左旋肉碱具有促进体内脂肪酸运输、提升运动耐力、延缓肌肉疲劳、保护心脏健康等功能，因此常被用于作为体重管理、运动能力提升的各种保健产品的原料。
随着生活方式的变化以及消费者对健身与健康的日益
